EKMA4213 - MANAJEMEN KEUANGAN
RANGKUMAN
MODUL 7
Interaksi Keputusan Investasi dengan Keputusan Pendanaan
Kegiatan Belajar 1
Menaksir Biaya Modal
Kegiatan Belajar 1 membahas tentang :
- pengertian biaya modal dari masing - masing sumber pandanaan.
- bagaimana menaksir biaya modal dari masing - masing sumber pendanaan.
Tes Formatif 1
Pilihlah satu jawaban yang paling tepat !
1. Suatu perusahaan menaksir bahwa biaya modal sendiri yang berasal dari hasil operasi adalah sebesar 20%. Apabila untuk menghimpun modal sendiri dari luar ( external financing ) diperlukan biaya emisi sebesar 5% maka biaya modal sendiri dana eksternal tersebut adalah ( angka yang paling mendekati ) .....
A. 21,05%
B. 22,05%
C. 23,45%
D. 25,00%
2. Suatu perusahaan akan memperoleh dana dalam bentuk utang dengan jangka waktu hanya satu tahun. Nilai nominal utang tersebut adalah Rp.200 juta, dengan bunga sebesar 16%, tetapi harus dibayar di muka. Dengan kata lain, pada waktu akad kredit perusahaan hanya menerima Rp.168 juta, dan nanti melunasi sebesar Rp.200 juta. Berapa biaya utang sebelum pajak yang ditanggung perusahaan tersebut ( angka yang paling mendekati ) ?
A. 16,00%
B. 18,35%
C. 19,05%
D. 20,25%
3. Apabila tarif pajak sebesar 30%, berapakah biaya utang setelah pajak dari perusahaan pada soal nomor 2 ?
A. 11,20%
B. 12,85%
C. 13,33%
D. 14,18%
4. Suatu saham preferen akan membagikan dividen setiap tahun sebesar Rp.140,00. Harga pasar saham tersebut saat ini adalah Rp.778,00. Berapakah biaya saham preferen tersebut ( angka yang paling mendekati ) ?
A. 18,00%
B. 19,00%
C. 20,00%
D. 21,00%
5. Berapa biaya saham preferen atas dasar setelah pajak pada soal nomor 4 di atas ?
A. 18,00%
B. 19,00%
C. 29,00%
D. 21,00%
Kegiatan Belajar 2
Metode untuk Mengaitkan Keputusan Investasi dengan Keputusan Pendanaan
Kegiatan Belajar 2 ini membahas tentang :
Tes Formatif 2
Pilihlah satu jawaban yang paling tepat !
1. Mana diantara faktor berikut ini yang memberikan dampak negatif pada keputusan pendanaan ?
A. Adanya utang yang disubsidi pemerintah
B. Makin tingginya tarif income tax
C. Adanya biaya emisi
D. Adanya piutang yang tinggi
2. Mana di antara faktor - faktor berikut ini yang mendorong penggunaan utang ?
A. Biaya emisi obligasi lebih tinggi dari biaya emisi ekuitas
B. Makin tingginya tarif income tax, sedangkan pembayaran bunga dapat dipergunakan untuk mengurangi pajak
C. Pasar modal efisien
D. Tidak ada asimetrik informasi
3. Biaya laba yang ditahan apabila perusahaan menggunakan modal sendiri ditaksir sebesar 16%. Suatu proyek diharapkan memberikan kas masuk bersih sebesar Rp.1,6 miliar per tahun selamanya. Berapakah Base Case NPV proyek tersebut apabila investasi yang diperlukan pada tahun ke-0 adalah Rp.9,5 miliar ?
A. Rp.2,0 miliar
B. Rp.1,5 miliar
C. Rp.1,0 miliar
D. Rp.0,5 miliar
4. Dari soal nomor 3 tersebut, apabila perusahaan akan mengambil proyek tersebut, perusahaan harus menerbitkan saham baru. Biaya emisi ditaksir sebesar 5%. Berapakah biaya emisi yang ditanggung perusahaan ?
A. Rp.2,0 miliar
B. Rp.1,5 miliar
C. Rp.1,0 miliar
D. Rp.0,5 miliar
5. Dari soal nomor 3 dan 4, berapakah APV proyek tersebut ?
A. Rp.1,5 miliar
B. Rp.1,0 miliar
C. Rp.0,5 miliar
D. Rp.0,0 miliar
Kegiatan Belajar 3
Penaksiran Arus Kas Pada Saat Proyek Dibiayai dengan Uang
Kegiatan Belajar 3 ini menjelaskan tentang :
Tes Formatif 3
Pilihlah satu jawaban yang paling tepat !
1. Mana di antara arus kas berikut ini yang tidak relevan dalam penaksiran arus kas operasional ?
A. Pembayaran gaji karyawan
B. Biaya bahan baku
C. Biaya administrasi dan umum
D. Biaya bunga
2. Biaya modal rata - rata tertimbang berguna untuk .....
A. menaksir nilai perusahaan
B. tingkat bunga dalam perhitungan NPV
C. cut-off rate dalam perhitungan IRR
D. A, B, dan C benar
3. Taksiran rugi laba suatu proyek adalah sebagai berikut
Penjualan Rp.1.000 juta
Biaya
- Tunai Rp.400 juta
- Penyusutan Rp.300 juta Rp.700 juta (-)
Laba sebelum bunga dan pajak Rp.300 juta
Bunga Rp.100 juta (-)
Laba sebelum pajak Rp.200 juta
Pajak Rp.50 juta (-)
Laba setelah pajak Rp.150 juta
Arus kas operasional yang relevan untuk perhitungan NPV adalah ......
A. Rp.525,0 juta
B. Rp.412,5 juta
C. Rp.312,5 juta
D. Rp.450 juta
4. Misalkan, proyek pada soal nomor 3 tersebut memerlukan dana sebesar Rp.600 juta, berusia ekonomis 2 tahun tanpa nilai sisa. Proyek akan dibiayai dengan 75% utang dan 25% modal sendiri. Berapa taksiran biaya utang sebelum pajak ?
A. 22,22%
B. 30,00%
C. 32,25%
D. 35,00%
5.Proyek pada soal nomor 3 dan 4 mempunyai biaya modal sendiri sebesar 32%. Apabila taksiran arus kas sama setiap tahunnya, berapakah NPV proyek tersebut ?
A. Rp.100 juta
B. Rp.110 juta
C. Rp.130 juta
D. A, B, dan C salah
BERIKUTNYA :
- Modul 8 : EKMA4213 - Manajemen Keuangan
2. Suatu perusahaan akan memperoleh dana dalam bentuk utang dengan jangka waktu hanya satu tahun. Nilai nominal utang tersebut adalah Rp.200 juta, dengan bunga sebesar 16%, tetapi harus dibayar di muka. Dengan kata lain, pada waktu akad kredit perusahaan hanya menerima Rp.168 juta, dan nanti melunasi sebesar Rp.200 juta. Berapa biaya utang sebelum pajak yang ditanggung perusahaan tersebut ( angka yang paling mendekati ) ?
A. 16,00%
B. 18,35%
C. 19,05%
D. 20,25%
3. Apabila tarif pajak sebesar 30%, berapakah biaya utang setelah pajak dari perusahaan pada soal nomor 2 ?
A. 11,20%
B. 12,85%
C. 13,33%
D. 14,18%
4. Suatu saham preferen akan membagikan dividen setiap tahun sebesar Rp.140,00. Harga pasar saham tersebut saat ini adalah Rp.778,00. Berapakah biaya saham preferen tersebut ( angka yang paling mendekati ) ?
A. 18,00%
B. 19,00%
C. 20,00%
D. 21,00%
5. Berapa biaya saham preferen atas dasar setelah pajak pada soal nomor 4 di atas ?
A. 18,00%
B. 19,00%
C. 29,00%
D. 21,00%
Kegiatan Belajar 2
Metode untuk Mengaitkan Keputusan Investasi dengan Keputusan Pendanaan
Kegiatan Belajar 2 ini membahas tentang :
- penggunaan biaya modal rata - rata tertimbang untuk menilai profitabilitas investasi.
- penggunaan Adjusted Net Present Value untuk menilai profitabilitas investasi.
Tes Formatif 2
Pilihlah satu jawaban yang paling tepat !
1. Mana diantara faktor berikut ini yang memberikan dampak negatif pada keputusan pendanaan ?
A. Adanya utang yang disubsidi pemerintah
B. Makin tingginya tarif income tax
C. Adanya biaya emisi
D. Adanya piutang yang tinggi
2. Mana di antara faktor - faktor berikut ini yang mendorong penggunaan utang ?
A. Biaya emisi obligasi lebih tinggi dari biaya emisi ekuitas
B. Makin tingginya tarif income tax, sedangkan pembayaran bunga dapat dipergunakan untuk mengurangi pajak
C. Pasar modal efisien
D. Tidak ada asimetrik informasi
3. Biaya laba yang ditahan apabila perusahaan menggunakan modal sendiri ditaksir sebesar 16%. Suatu proyek diharapkan memberikan kas masuk bersih sebesar Rp.1,6 miliar per tahun selamanya. Berapakah Base Case NPV proyek tersebut apabila investasi yang diperlukan pada tahun ke-0 adalah Rp.9,5 miliar ?
A. Rp.2,0 miliar
B. Rp.1,5 miliar
C. Rp.1,0 miliar
D. Rp.0,5 miliar
4. Dari soal nomor 3 tersebut, apabila perusahaan akan mengambil proyek tersebut, perusahaan harus menerbitkan saham baru. Biaya emisi ditaksir sebesar 5%. Berapakah biaya emisi yang ditanggung perusahaan ?
A. Rp.2,0 miliar
B. Rp.1,5 miliar
C. Rp.1,0 miliar
D. Rp.0,5 miliar
5. Dari soal nomor 3 dan 4, berapakah APV proyek tersebut ?
A. Rp.1,5 miliar
B. Rp.1,0 miliar
C. Rp.0,5 miliar
D. Rp.0,0 miliar
Kegiatan Belajar 3
Penaksiran Arus Kas Pada Saat Proyek Dibiayai dengan Uang
Kegiatan Belajar 3 ini menjelaskan tentang :
- bagaimana menaksir arus kas operasional apabila proyek direncanakan akan dibiayai ( sebagian ) dengan utang.
- kemungkinan perhitungan ganda terjadi dalam penaksiran arus kas.
Tes Formatif 3
Pilihlah satu jawaban yang paling tepat !
1. Mana di antara arus kas berikut ini yang tidak relevan dalam penaksiran arus kas operasional ?
A. Pembayaran gaji karyawan
B. Biaya bahan baku
C. Biaya administrasi dan umum
D. Biaya bunga
2. Biaya modal rata - rata tertimbang berguna untuk .....
A. menaksir nilai perusahaan
B. tingkat bunga dalam perhitungan NPV
C. cut-off rate dalam perhitungan IRR
D. A, B, dan C benar
3. Taksiran rugi laba suatu proyek adalah sebagai berikut
Penjualan Rp.1.000 juta
Biaya
- Tunai Rp.400 juta
- Penyusutan Rp.300 juta Rp.700 juta (-)
Laba sebelum bunga dan pajak Rp.300 juta
Bunga Rp.100 juta (-)
Laba sebelum pajak Rp.200 juta
Pajak Rp.50 juta (-)
Laba setelah pajak Rp.150 juta
Arus kas operasional yang relevan untuk perhitungan NPV adalah ......
A. Rp.525,0 juta
B. Rp.412,5 juta
C. Rp.312,5 juta
D. Rp.450 juta
4. Misalkan, proyek pada soal nomor 3 tersebut memerlukan dana sebesar Rp.600 juta, berusia ekonomis 2 tahun tanpa nilai sisa. Proyek akan dibiayai dengan 75% utang dan 25% modal sendiri. Berapa taksiran biaya utang sebelum pajak ?
A. 22,22%
B. 30,00%
C. 32,25%
D. 35,00%
5.Proyek pada soal nomor 3 dan 4 mempunyai biaya modal sendiri sebesar 32%. Apabila taksiran arus kas sama setiap tahunnya, berapakah NPV proyek tersebut ?
A. Rp.100 juta
B. Rp.110 juta
C. Rp.130 juta
D. A, B, dan C salah
BERIKUTNYA :
- Modul 8 : EKMA4213 - Manajemen Keuangan